文 | 張佳儒
近幾年，資本市場上出現幾起逆襲大戲，歐菲光便是主演之一。
作為主營光學攝像頭模組、光學鏡頭等的光學光電行業龍頭，在大客戶蘋果公司強行說分手後，歐菲光遭遇業績股價“雙殺”。2023年和2024年上半年，歐菲光扭虧為盈，股價回暖，“王者歸來”的戲碼為人稱道。
有人認為，歐菲光能夠逆襲，是因為等來瞭戰投合肥國資，等到瞭救星華為。商業市場上，機遇往往是留給有準備的人，歐菲光逆襲的機會不是等來的，而是蔡榮軍主導下的提前佈局。
2004年，蔡榮軍接手歐菲光，他憂患意識極強，每當帶領歐菲光在一領域取得領先優勢時，總是提前佈局鋪墊轉型。經過多次轉型，歐菲光不斷在新的領域創造佳績，又多次在艱難中爬起。
《孟子》有雲：生於憂患，死於安樂。歐菲光在過往轉型過程中積累的技術實力，以及展現出的發展韌性，讓市場各方看到公司的價值，這是公司在困境中收獲橄欖枝，進而實現逆襲的根本原因。
蔡榮軍，危機感很強的樂天派相比歐菲光為人熟知，外界對其實控人、董事長蔡榮軍較為“陌生”。
根據歐菲光年報，蔡榮軍的經歷相當簡單：1972 年生，畢業於汕頭大學。2002 年至今供職於公司，2002 年至2004年9月任公司總經理，2004年10月至2020年6月任公司董事長。現任公司董事長。
媒體對蔡榮軍個人較詳細的報道，還是在2014年。據當時報道，低調的蔡榮軍平時不愛拋頭露面，很少出現在公眾場合，很少接受媒體采訪。
2014年前，蔡榮軍唯一一次在公開場合發表演講，是2011年6月回母校演講。在演講中，他向校友們講述瞭歐菲光成長過程中的挫折，還總結出一個道理：失敗都相似，成功要靠自己去創造。他還透露他在生活中經常關註關於“失敗”的案例。
蔡榮軍很低調，也極具憂患意識，他評價自己是一個危機感很強的人，同時也是一個認定瞭目標就充滿信心的樂天派。
2014年蔡榮軍被媒體廣泛關註，源於歐菲光的斐然成績：經過四次轉型成長為“中國最具價值光電技術公司”。蔡榮軍本人從名不見經傳，到登上福佈斯中國富豪榜。
歐菲光創立於創立於2001年，從事光纖通訊精密薄膜元器件的研發、生產及銷售。
2002年，歐菲光瀕臨倒閉，歐菲光的原股東聘請蔡榮軍做總經理，蔡榮軍曾在柯達公司任職，從普通技術員成長為核心工程師。2004年9月，看不到曙光的歐菲光原股東將公司股權作價約439萬元轉讓給蔡榮軍和他的弟弟蔡高校。
蔡榮軍掌舵公司後，決定把產品方向轉向紅外截止濾光片的研發。到瞭2006年，歐菲光成為紅外截止濾光片全球最大廠商，全球市場份額高達三分之一。
也正是在2006年，蔡榮軍得知一傢企業要把光學鍍膜濾光片改用薄膜的方式壓制材料，一下子擔心起來，擔心新材料未來可能會把濾光片替換掉。
於是，蔡榮軍帶領公司第二次轉型，探索進入觸摸屏領域。2012年，歐菲光正式進入華為供應鏈體系，很快成為其觸摸屏第一供應商，2013年成為全球最大的薄膜式觸摸屏供應商。
在觸摸屏領域風生水起的歐菲光，2012年開始進入攝像頭模組領域，開展影像業務，開啟第三次產業轉型。
蔡榮軍回憶，他宣佈歐菲光要正式進入攝像頭領域，很多人並不相信，一是技術跨度很大，而且，攝像頭行業競爭格局已成。但他認為，手機影像功能將以技術為主導，未來非常可能部分取代相機攝影。
到瞭2014年，蔡榮軍又帶領歐菲光第四次轉型，研制指紋識別模組，投資建成瞭亞洲最大的指紋識別模組工廠。2017年，歐菲光的決定引發廣泛關註，收購廣州得爾塔（當時名為索尼電子華南有限公司），這傢公司擁有業界頂尖的攝像頭模組開發和封裝技術。
早在2012年，歐菲光就佈局微攝像頭模組業務，收購廣州得爾塔，公司抓住瞭攝像頭高端化和雙攝像頭等技術創新帶來的產業機遇。借此收購，歐菲光成功躋身“果鏈”，成為蘋果在中國的光學鏡頭供應商。
躋身蘋果這類全球10億+的巨無霸企業供應鏈，是一種實力的象征。此後幾年，歐菲光憑借“果鏈”概念股的身份風光無限，卻也跌入深淵。
歐菲光，“王者歸來”不是等來的2021年3月16日，歐菲光公告，收到境外特定客戶的通知，特定客戶計劃終止與公司及其子公司的采購關系， 後續公司將不再從特定客戶取得現有業務訂單。
境外特定客戶即為蘋果公司，蘋果對歐菲光影響多大？根據披露，2019年經審計特定客戶相關業務營業收入為116.98億元，占2019年經審計營業總收入的 22.51%。
除此之外，歐菲光確認相關資產減值損失，還承擔瞭與蘋果公司相關的在終止采購關系後所發生的固定運營成本等，這導致歐菲光陷入虧損泥潭。
2020-2022年，歐菲光三年營收從484億元降至148億元，歸母凈利潤合計虧損97.5億元。二級市場上，歐菲光股價年線三連跌，跌幅69.75%，總市值從629億跌至154億元。
困境之中，合肥國資伸出援手。2021年9月，歐菲光完成定增股發行，實際募資凈額35.15億元，國資參與認購。國資入股有非常嚴格的標準，投資的安全性是重要考量，歐菲光贏得國資入股，說明國資對公司發展韌性以及長期價值的認可。
除瞭雪中送炭的國資，華為手機再度崛起，堪稱歐菲光逆襲的神助攻。
2023年，華為推出瞭 Mate60系列，歐菲光作為這款熱門機型的攝像頭模組、指紋模組等關鍵部件的主要供應商，吹響瞭逆襲號角。二級市場上，歐菲光連續6個交易日漲停。
正是在2023年，歐菲光的業績開始走出深淵，全年營收達到168億元，同比增長3.72%，結束連續三年下滑。更重要的是，公司歸母凈利潤0.77億元，結束連續巨虧。
2023年10月，蔡榮軍在接受媒體采訪時說：歐菲光一直“倔強地活著。”
到瞭2024上半年，歐菲光營收增長51%，歸母凈利潤0.39億元，同比增長111%。二級市場上，歐菲光股價和市值回暖，最新市值329億元。
歐菲光能夠上演“王者歸來”的戲碼，並非等來瞭貴人、等來瞭好運氣，其憂患意識下的提前佈局，是公司逆襲的根本原因。
2024半年報顯示，歐菲光智能手機產品、智能汽車產品、新領域產品三大核心業務產品齊增長，其中智能手機產品、智能汽車產品增速均超50%，智能汽車產品成為公司增長奇兵。
根據半年報以及官網，智能手機產品主要包括圖像傳感器、鏡頭、音圈馬達、柔性電路板等影像模組、手機光學鏡頭、全屏指紋方案等。
早在2012 年，歐菲光就進入光學影像系統和光學鏡頭領域，成為華為供應鏈一員，2014年就投資建成瞭亞洲最大的指紋識別模組工廠。2015年，歐菲光就佈局智能汽車領域，2016年就取得國內20餘傢汽車生產廠商供貨資質。
蔡榮軍對智能汽車業務寄予厚望，歐菲光設立瞭三個階段性發展目標：第一，要做到國內車載攝像龍頭地位；第二，要做到國際車載攝像頭領先；第三，要上榜全球汽車零部件百強企業。
歐菲光的新領域產品，主要為智能門鎖、運動相機、工業及醫療、VR/AR 等新領域光學光電業務。早在2015年，歐菲光就佈局VR/AR領域，並於2022年4月宣佈整合元宇宙事業部，負責VR/AR領域的光學鏡頭、影像模組、光機模組和整機組裝制造等業務。
不難看出，歐菲光實現逆襲依托的三大業務，均是2016年前進入“果鏈”前的提前佈局，並形成瞭行業領先的競爭力，告別“果鏈”後不至於臨陣磨槍、慌不擇路。
生於憂患，死於安樂。危機感很強的蔡榮軍，主導歐菲光提前佈局，帶領公司屢屢在新領域創造成績，又在艱難中倔強爬起。2024上半年，歐菲光“王者歸來”，但業績數據和市值與巔峰時期還有較大差距，未來的征途值得期待。